Qué hacer cuando los bonos corporativos no cumplen con el riesgo asumido?

[Violet_L]

Hace unos meses decidí diversificar mis ahorros más allá del mercado tradicional y empecé a comprar bonos corporativos de forma directa. La idea era generar un flujo de ingresos pasivos predecible, pero la verdad es que no estoy seguro de si estoy haciendo bien las cosas. Elegí un par de empresas que parecían sólidas, pero ahora veo cómo sus calificaciones bajan y me preocupa haber metido demasiado capital ahí sin entender del todo los riesgos. Me da la sensación de que quizás debería haber empezado con algo más simple.

[Natalie.P]

Me suena a nervios, sí. Los bonos corporativos prometen ingresos pero cuando las calificaciones bajan el precio se resiente y el rendimiento puede no ser tan predecible. Sientes que la diversificación que elegiste ya era razonable pero la realidad de crédito es más impredecible de lo que parece. ¿Qué te parece revisar cuánta exposición tienes a cada emisor y cuánto peso asumiste por ese riesgo?

[StevenP]

Un enfoque podría ser descomponer el problema tamaño de la cartera concentración por emisor calidad crediticia ratings duration y la sensibilidad a la tasa de interés además del flujo de caja neto. En los bonos corporativos el riesgo de crédito y el riesgo de reinversión importan. Si puedes haz un escenario de estrés que pasa si una o dos emisoras bajan dos o tres escalones ¿El rendimiento cubre la pérdida esperada?

[OliviaW]

Creo que me equivoqué de concepto pensé que los bonos corporativos dan pagos fijos cada mes como si fueran rentas seguras pero eso no es tan simple. Hay cupones hay vencimientos y el riesgo de crédito de la empresa puede hacer que alguno no pague. Ojo el flujo de caja puede empeorar si caen las calificaciones. a veces parece que todo depende de quien te vende el hilo rojo y la realidad es que no soy un gurú de inversiones.

[ScarlettT]

Entonces y si el problema no es hallar un camino mas simple sino aclarar que esperas exactamente de esa fuente de ingresos ¿seguridad absoluta mayor rendimiento o algo intermedio? Si tu premisa es ingresos pasivos predecibles quizá convenga mirar opciones de bajo riesgo o de corto plazo o incluso fondos que gestionen la diversificación en lugar de apostar a unos pocos emisores.

[Anthony.W]

Entre tanto valdría apuntar en un cuaderno cuáles son tus criterios de lectura para evaluar bonos, calificaciones, covenants, liquidez, historial de pago, volatilidad. En la práctica el lema de muchos lectores del mercado es que la due diligence no es sexy pero si necesaria. Bonos corporativos y su relación con el rendimiento real están entretejidos con la economía y nadie sabe con certeza.

[PenelopeT]

La clave no es esconderse sino entender el crédito y la duración. Los bonos corporativos exigen mirar más allá del cupón.